投資股市的長期報酬是怎麼算出來的？從SBBI的創始人Roger Ibbotson說起
「Stocks, Bonds, Bills, and Inflation (SBBI) 」是學界與業界都很重視的一本出版品。本書的作者是耶魯大管理學院的教授學羅傑·伊伯森（Roger Ibbotson），他在金融與投資領域的貢獻是有目共睹的，他是在什麼環境下受到啟發，進而成為財經歷史的關鍵人物之一呢？
「Stocks, Bonds, Bills, and Inflation (SBBI) 」是橫跨學界與業界，機構投資人、市場研究者都很重視的一本重要書籍。對投資市場擁有好奇心的散戶來說，這本書驗證了長期持有哪一種資產能帶來最多報酬。
本書的作者是耶魯大管理學院的教授學羅傑·伊伯森（Roger Ibbotson），他跟 Rex Sinquefield 自 1976 年起共同編制了 SBBI，這本書紀錄了 1926 年以來美國各資產類別的長期報酬、資本利得報酬、配息報酬等，每年也會更新數據再版，網路上也能買到視覺化的精美海報。
大家都想知道投資股市的長期報酬究竟有多少？我們把這些數據畫成一張大圖表，在 1926 年投資 1 美元，看看數十年後它會成長到什麼程度？
SBBI 把美國的主要資產分成以下幾類：小型股、大型股、20 年長期美債、5 年短期美債、30 天短期國庫券，在收集數據時也把通膨納入，製成圖表後，標註歷史上的重大事件。
從 2022 年出版的最新 SBBI 可見，1926 年所投資的 1 美元，在 2021 年時，各資產表現如下：
- 小型股：成長到 56,034 美元，年化報酬 12.1%
- 大型股：成長到 1,4086 美元，年化報酬 10.5%
- 長期美債：成長到 177 美元，年化報酬 5.5%
- 短期美債：成長到 112 美元，年化報酬 5%
- 短期國庫券：成長到 22 美元，年化報酬 3.3%
- 通膨：成長到 16 美元，年化報酬 2.9%
想了解市場的投資人能透過 SBBI 這本書，快速理解各資產長期以來的報酬，也能理解這個報酬率是如何計算出來的，並學習以更長遠的眼光看待投資。
羅傑·伊伯森在金融與投資領域的貢獻是有目共睹的，他是在什麼環境下受到啟發，進而成為財經歷史的關鍵人物之一呢？
