總經 2022/06/08

世界銀行：已開發國家經濟成長放緩，恐增加停滯性通膨風險

世界銀行發布《全球經濟展望報告》（Global Economic Prospects），本月下修經濟成長率為 2.6%。報告指出疫情與戰爭不止拉升通膨率也影響全球經濟復甦，這將提高全球步入停滯性通膨的風險，也對中、低收入的經濟體造成打擊。

世界銀行 6/7 發布《全球經濟展望報告》（Global Economic Prospects），今年 1 月原預測已開發經濟體 2022 年成長率為 3.8%，本月下修為 2.6%。報告指出疫情與戰爭不只拉升通膨率，也影響全球經濟復甦，這將提高全球步入停滯性通膨的風險，也會對中、低收入的經濟體造成打擊。

世界銀行總裁 David Malpass 說：「烏俄戰爭、中國封城、供應鏈中斷，停滯性通膨風險正衝擊全球經濟成長，許多國家將難以避免經濟衰退。因此，提高生產（增加供給）與降低貿易阻力是當務之急。」例如較高的能源價格會降低實質收入，提高產品的成本，特別是仰賴進口能源的國家。

本報告中也回顧了 1970 年代的停滯性通膨，指出當時已開發國家透過急遽的升息來控制通膨，卻也對發展中經濟體與新興市場造成金融危機。

當前的經濟環境與 1970 年代的通膨有以下三個相似的情況：已開發經濟體寬鬆的貨幣政策，能源供應受阻導致油價飆漲、新興市場與發展中經濟體（EMDEs, emerging market and developing economies）面臨緊縮的貨幣政策。

然而，跟 1970 年代相比，現在的美元強勁，商品價格的上漲幅度較低（註：2022 年 4 月美國 CPI 年增率 8.3%，1974 年 11 月 CPI 年增率 12%，1980 年 4 月CPI 年增率 14.5%），且主要經濟體的資產負債表也比過去穩健。更重要的是，跟過去相比，現在已開發國家的中央銀行在施行穩定物價的政策時，更重視與民眾的溝通，三十年來在維持穩定通膨率這件事上已在民眾心中建立可信的紀錄。

世界銀行認為，全球通膨將在明年有所緩和，但依然會高於理想的通膨標準（2%），若通膨持續升高，經濟成長停滯，新興市場與發展中經濟體恐怕會發生金融危機。