美股 2022/10/17

5分鐘學美股》電動車之冠-TESLA,特斯拉股票可以買嗎?特斯拉6點介紹

雖然在今年由於外在因素,如通膨、疫情等受到影響,但這仍不減特斯拉的名氣,到底特斯拉的魅力在哪裡?本文就從產品、財報、股價等角度來分析這斯拉這間公司。

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Photo Credit:Reuters / 達志影像

本文來自合作媒體股股,商益獲授權轉載。

近幾年電動車龍頭-特斯拉股票火紅,特斯拉曾經在 2021 年 10 月市值突破一兆美元,市場上對特斯拉股票也是利多頻傳,雖然在今年由於外在因素,如通膨、疫情等受到影響,但這仍不減特斯拉的名氣,到底特斯拉的魅力在哪裡? 特斯拉股票真的值得買嗎? 現在,就讓我們帶給你特斯拉的完整剖析。

公司基本介紹

  • 特斯拉科技(英語:Tesla Inc.),改名前稱為特斯拉汽車
  • 公司類型: 上市公司,那斯達克 100 指數成分股、標準普爾 500 指數成分股
  • 股票代號: TSLA
  • 成立時間: 2003 年 7 月 1 日
  • 創辦人: 馬丁·艾伯哈德(Martin Eberhard)、馬克·塔彭寧(Marc Tarpenning)
  • 現任 CEO: 伊隆·馬斯克(Elon Musk)
  • 產業:車輛製造業、再生能源業、科技技術產業
  • 產業地位: 全球知名電動車製造商領導品牌

產品與服務

特斯拉的產品分為兩大部分: 汽車、能源生產和儲存。

  • 汽車
    • Model 3
    • Model Y
    • Model S 和 Model X
    • 商用電動汽車(Cybertruck)
  • 能源生產和儲存
    • 儲能產品(Powerwall、Megapack)
    • 太陽能產品(Solar Roof)

營運與商業模式

特斯拉以工程技術起家,從研發、設計、生產,以及垂直整合式的產品發展思維。特斯拉專注在生態系的發展,因此陸續發展自動駕駛,汽車保險以及之後會陸續上線許多軟體服務,為的是要讓用戶能夠越來越離不開特斯拉這個體系。

特斯拉特色:馬斯克已成自家招牌

  • 馬斯克是特斯拉的招牌
    馬斯克絕對是特斯拉最有名氣的一任 CEO,他獨特創新的想法想必大家都在新聞上看過。馬斯克暢談殖民火星、力挺加密貨幣、提出了在人腦植入晶片等新奇的想法,因此贏得一大票科技迷粉絲和散戶投資人崇拜。在他們力挺下,特斯拉股票一路扶搖直上。
  • 與傳統汽車截然不同
    特斯拉靠整合硬體與軟體,每賣出一部車可享有 30% 左右的毛利率。特斯拉不只賣車,也提供軟體、充電、保養和保險服務,還銷售動力系統、電池、電池和碳權,營收來源豐富多元。特斯拉大舉投資電池技術、自行開發客製化人工智慧(AI)晶片,加上從百萬輛已上路的特斯拉電動車接收的巨量數據,都賦予該公司凌駕同業的競爭優勢。
  • 從能源轉型中受惠
    特斯拉是政府補助的一大受惠者,2010 年接受美國能源部一筆4.65億美元的貸款。
  • 籌資能力
    過去三年來,特斯拉四度釋股籌資逾 130 億美元,在資本密集產業,以最低成本取得資本,大有助益。

面臨風險:供應短縮與競爭加劇

  • 疫情影響與晶片供應緊俏
    特斯拉本業畢竟是製造電動車,和同業一樣遭遇晶片缺貨、全球供應鏈脆弱、美中衝突的挑戰,這些都可能嚴重打擊特斯拉。新型病毒持續變異之下,各國的疫情管制政策對於車廠的影響將更為直接。如上海市疫情發展迅速,上海市政府的封城管控政策直接影響了特斯拉在上海的 Model 3 及 Model Y 主要生產基地。
  • 電動車補助減少、原物料價格上漲
    隨著電動車市場的逐步開展,政府對電動車的補貼也隨之減少,電動車在成本管控方面的壓力持續提升。並且在烏俄戰爭影響下,國際大宗商品價格大幅波動,尤其是動力電池中的關鍵材料-鎳,在近期內價格更是大幅上漲,導致 Tesla 直接宣布車價調漲,補貼的減少再加上價格調漲,將考驗消費者是否願意支付更高的價格購買電動車。
  • 電動車市場發展空間大,未來競爭將加劇
    電動車市場仍存在極大的發展空間,但伴隨而來的是消費者對電動車的要求也越來越高,競逐市場的新玩家實力也增強許多,再加上傳統汽車品牌也加速朝電動化進行轉型或成立電動車品牌因應。可以預見的是,未來電動車市場的競爭將更加激烈。

財務報表:特斯拉個股分析

分析個股財報,我們可從以下 6 項指標來看:

  • 營收:
    根據每一季度公布的營收,與去年同期相比有無成長。以及近幾季營收表現是否有維持水準甚至進步。
    2022 年 Q1 財報,特斯拉(TSLA)營收 187.6 億美元,年增 81%,高於預期的178 億美元。2022 年 Q2 營收 169.3 億美元,年增 42%,略高於預期的 168.8億美元。由下圖特斯拉近 5 年營收趨勢圖來看,特斯拉呈現逐年成長的趨勢。

特斯拉近 5 年營收趨勢圖,圖片來源:股股提供

  • 毛利率:
    毛利率表現可以看出一家公司成本控制好壞,是最重要的單位經濟效益指標。2022 年 Q2 特斯拉在車輛銷售的毛利率為 27.9%,傳統汽車製造商,毛利率大概都在 10+%,像規模最大的Toyota,毛利率也不過 17~18%,而特斯拉的毛利率竟然一度高達 30%。雖然因疫情、供應短缺的影響使得 Q2 有下降,但長期應該還是能維持在30%以上。

特斯拉車輛銷售毛利率,圖片來源:Tesla

  • 營業利益率:
    若營業利益率高,則代表公司本身在相關產業具有領先優勢。
    2022 年 Q1 營業利益,36 億美元,年成長率為 506.6%,營業利益率達歷史新高的 19.2%,對比前兩季的 14%,有著大幅的成長。Q2 營業利益率下降為14.6%,這是由於疫情導致特斯拉在上海的工廠製程延遲。

特斯拉營業利益率,圖片來源:股股

  • 淨利率:
    結合毛利率以及營業利益率的一項指數,淨利率會呈現同步趨勢。2022 年 Q1 特斯拉淨利率為 17.49%,Q2 淨利率下降為 13.4%。

特斯拉淨利率,圖片來源:股股

  • 現金流: 
    現金流量表是把企業在一固定時間內的現金流動情形,企業能否能經營下去,完全取決於手上有沒有現金。現金流量表分成 3 個部分統計,即營業現金流、投資現金流和融資現金流。我們可以從營業現金流上來看特斯拉的現金流動情形: 
    • 2022 年 Q1 與 Q2,特斯拉營業現金流為 63.4 億美元,同比增長 68.55%。
    • 截至 2022 年 6 月 30 日的前 12 個月,特斯拉營業現金流為 287.5億美元,同比增長 101.43%。
    • 特斯拉 2021 年營業現金流為 114.9 億美元,比 2020 年增長 93.45%。
    • 特斯拉 2020 年營業現金流為 59.4 億美元,比 2019 年增長 147.11%。
    • 特斯拉 2019 年營業現金流為 24 億美元,比 2018 年增長 14.63%。
      一般而言,企業的現金流量越高,代表企業還債能力越強。由上述數據可以得知,特斯拉的現金流量正持續增長,符合特斯拉擴大業務的目標。
  • 負債比率:
    負債比是總負債除以總資產。負債比率越高,表示企業承擔債務的壓力越大。反之,負債比越低,表示企業承擔債務的壓力越小。從下表一可以看到,特斯拉負債比有下降的趨勢。

表一:特斯拉 2021 Q3 至 2022 Q2 負債比,圖片來源:股股

特斯拉有股息嗎?

現金股利發放率為 0.0%,根據此數據表示,特斯拉沒有發過股利。

各位投資人聽到這個消息不必太失望,因為美股許多公司通常都不發股利。大多數美股沒有股利是因為那些大公司認為,可以將錢留在公司做更多的運用與發展,為公司創造更多的獲利。

特斯拉股票合理價

鑑於美國參議院在今年 8 月通過了《通膨削減法案》,我們對特斯拉的公允價值估計為每股 250 美元。按照目前的價格,特斯拉的股價被低估了。

為什麼《通膨削減法案》會對特斯拉股價產生影響?

《通膨削減法案》對電動車產業有挹注,假如某些電動車的消費者滿足《通膨削減法案》的條件,將為電動汽車提供 7,500 美元的稅收抵免。而該法案對特斯拉來說卻不是一項好消息。首先,抵免額不適用於 55,000 美元以上的轎車或 80,000 美元以上的休旅車。根據特斯拉官網公布的價格,所有 Model S 和 Model X 車輛以及 Performance Model 3 都不適用於該法案。

其次,該法案包含一項規定,要求越來越多的電動車關鍵材料必須來自美國或與美國簽訂自由貿易協定的國家。而特斯拉的氫氧化鋰和鈷的來源皆不符合該法案。如此一來,將大大影響特斯拉車輛的銷售、和消費者的購買意願,進而影響特斯拉股價。

圖片來源:股股

特斯拉股票可以買嗎?

從產業面來看,特斯拉無非是電動車製造商中的龍頭公司,除了有無人不知曉的名氣,在技術上也是數一數二,而最重要的是,特斯拉有著它獨特的營運商業模式。從財報面來看,特斯拉不管是資金、營收、獲利、產量都不斷地在增加。可見特斯拉是正在成長的公司。

不過由於疫情、戰爭、通膨等,這些因素都將對股票造成影響,而在未來會面臨什麼樣的風險,由於還是未知數,所以我們能做的是依照目前的局勢來做分析與評估。

綜觀特斯拉的各項表現,不僅財務狀況良好,獲利與產能逐步上升,其重點發展的電動車、太陽能產業也是未來國際關注的產業,適合對特斯拉股票有興趣的人做長期投資標的。

免責聲明:本文之投資建議及參考資料,僅為投資分享及教學,使用者依建議或資料內容進行任何投資行為所產生之風險及盈虧,未經自行了解判斷,而導致交易損失風險,應自行負擔,不對使用者之投資決策負任何責任。

 

責任編輯:陳涵書

 

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數位轉型 2023/02/01 · Sponsored

2023迎向雲端浪潮,掌握職場躍進方程式,培養雲端硬實力就在此刻!

未來,「雲端」將成為企業運作過程不可或缺的數位競爭力之一,而臺灣雲端服務商龍頭AWS即將於2月23日舉辦AWS線上雲端培訓日,免費傳授基本雲端概念技術,並幫助參與者認識雲端、學習AWS提供之上百種的免費雲端服務。

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Photo Credit:Photo Credit:AWS

回首2022年來勢洶洶的數位轉型浪潮,數據運算、資料儲存、提升安全性等雲端技術早已成為企業製程最佳化、擴充業務規模、創造價值的重要利器,而在新的一年中,數據分析公司也指出,整合AI分析平台上雲不只能有效降低部署時間、減少人力成本,亦是在可見的未來中,提升商業價值、邁向永續轉型的科技大勢。因此,許多企業也延續轉型浪潮餘波,積極導入大數據、人工智慧(AI)、機器學習(ML)等進階數據科技,並搭配各式雲端服務來強化企業內部運轉效能,迎戰全新的市場挑戰。

數位革新不落人後,AWS助您入門雲端

當「雲端」從產業發展、轉型的熱門關鍵字轉變為2023年不分產業別,都有強烈需求的職場必備硬實力,每一位在產業中耕耘奮鬥的從業人員、或是初入社會職場的新鮮人,又該如何提升自我,加緊腳步跟上這一波未平一波又起的數位革新呢?

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