高通膨如何投資？Vanguard 執行長的建議
Vanguard 現任 CEO Tim Buckley 近期在 YouTube 發表一則簡短的影片，回應投資人對於升息、經濟衰退的擔心，也提出了通膨時期的投資策略。
美國最大共同基金發行商「Vanguard 先鋒集團」（The Vanguard Group, Inc. ）由約翰．柏格（John Bogle）在 1976 年創立，以發行低費用率的指數型基金與 ETF 聞名全球。Vanguard 現任 CEO Tim Buckley 近期在 YouTube 發表一則簡短的影片，回應投資人對於升息、經濟衰退的擔心，也提出了高通膨（High Inflation）時期的投資策略。
Tim Buckley 提到了很多投資人擔心在高通膨的環境中該如何投資？四十年以來，美國從未見過高達 8% 的通膨率。美國聯準會很努力要降低通膨率，其所作所為會連帶減緩經濟成長，例如升息、降低流動性、增加借貸的成本等等，也很難說未來美國會不會步入經濟衰退。
今年三月、五月升息後，我們已經看到股市、債市的價格劇烈變動，市場預期未來會發生經濟衰退，也削弱了股票的價格。投資人可以觀察，當升息的速度加快，股票與債券的價格一起往下跌。有人說傳統的資產配置「60 ：40 的股債比」已死，但 Tim Buckley 並不這麼認為。
從 1920 年代的經濟大蕭條以來，市場經歷高通膨、低通膨、牛市、熊市等，「60 ：40 的股債比早就經過時間的考驗。」
Tim Buckley 建議，在高通膨時期，投資人可以這麼做：
- 多元化的投資組合
分散與多元化讓投資人能長期增加購買力，即使是在高通膨時代也是如此。歷史已經證明，股票是一個強而有力的多元化工具。 - 避險對保護資產有幫助，但要注意波動性
不少投資人在通膨環境下，將資產配置在大宗商品、REITs、抗通膨債券（TIPS）等，在未預期的通膨率往上飆時，這些資產的確提供了避險效果，不過投資人得在事情發生前就先佈局才行。但長期持有這些資產，將提高整體資產的波動性，這種風險恐怕不是一般投資人能夠承擔。 - 債券的角色依然重要
如果經濟衰退真的來臨，持有債券對於投資人來說有保護資產的效果（因為債券提供固定收益）。且升息對債券來說並不全然是壞事，因為升息雖然會導致債券價格下降，但是此時投資債券的殖利率因而提高了，拿到更高的收益進行再投資，也能提升報酬。
Tim Buckley 建議投資人，在市場下跌時，不要賣掉持股離開市場，否則著將錯過未來的長期成長。投資人要專注最初設定的財務目標，維持紀律，並享受分散、多元化的長期投資所帶來的收益。
核稿編輯：李柏鋒
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原始出處：
Vanguard CEO Tim Buckley: Investing in a high-inflation world
