共同基金
2022/06/06

高通膨如何投資?Vanguard 執行長的建議

Vanguard 現任 CEO Tim Buckley 近期在 YouTube 發表一則簡短的影片,回應投資人對於升息、經濟衰退的擔心,也提出了通膨時期的投資策略。

陳涵書
Photo Credit:Vanguard

美國最大共同基金發行商「Vanguard 先鋒集團」(The Vanguard Group, Inc. )由約翰.柏格(John Bogle)在 1976 年創立,以發行低費用率的指數型基金與 ETF 聞名全球。Vanguard 現任 CEO Tim Buckley 近期在 YouTube 發表一則簡短的影片,回應投資人對於升息、經濟衰退的擔心,也提出了高通膨(High Inflation)時期的投資策略。

Tim Buckley 提到了很多投資人擔心在高通膨的環境中該如何投資?四十年以來,美國從未見過高達 8% 的通膨率。美國聯準會很努力要降低通膨率,其所作所為會連帶減緩經濟成長,例如升息、降低流動性、增加借貸的成本等等,也很難說未來美國會不會步入經濟衰退。

今年三月、五月升息後,我們已經看到股市、債市的價格劇烈變動,市場預期未來會發生經濟衰退,也削弱了股票的價格。投資人可以觀察,當升息的速度加快,股票與債券的價格一起往下跌。有人說傳統的資產配置「60 :40 的股債比」已死,但 Tim Buckley 並不這麼認為。

從 1920 年代的經濟大蕭條以來,市場經歷高通膨、低通膨、牛市、熊市等,「60 :40 的股債比早就經過時間的考驗。」

Tim Buckley 建議,在高通膨時期,投資人可以這麼做:

  1. 多元化的投資組合
    分散與多元化讓投資人能長期增加購買力,即使是在高通膨時代也是如此。歷史已經證明,股票是一個強而有力的多元化工具。
  2. 避險對保護資產有幫助,但要注意波動性
    不少投資人在通膨環境下,將資產配置在大宗商品、REITs、抗通膨債券(TIPS)等,在未預期的通膨率往上飆時,這些資產的確提供了避險效果,不過投資人得在事情發生前就先佈局才行。但長期持有這些資產,將提高整體資產的波動性,這種風險恐怕不是一般投資人能夠承擔。
  3. 債券的角色依然重要
    如果經濟衰退真的來臨,持有債券對於投資人來說有保護資產的效果(因為債券提供固定收益)。且升息對債券來說並不全然是壞事,因為升息雖然會導致債券價格下降,但是此時投資債券的殖利率因而提高了,拿到更高的收益進行再投資,也能提升報酬。

Tim Buckley 建議投資人,在市場下跌時,不要賣掉持股離開市場,否則著將錯過未來的長期成長。投資人要專注最初設定的財務目標,維持紀律,並享受分散、多元化的長期投資所帶來的收益。

 

 

核稿編輯:李柏鋒

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原始出處:
Vanguard CEO Tim Buckley: Investing in a high-inflation world

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