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2022/09/07

Vanguard 分析師:就算股債齊跌也不要對60/40股債比失去信心

60:40 股債比一直以來很受長期指數型投資人的歡迎,是專家推薦給穩健型投資人的入門配置。然而,隨著聯準會收緊市場資金與升息效應,最近的股市跟債市同步下跌,持守 60 :40 股債比的投資人信心也面臨考驗。

陳涵書
Photo Credit:Vanguard

60:40 股債比一直以來很受長期指數型投資人的歡迎,將較多的資金放在股票市場讓資產成長,40% 的資產配置在債券,能保護整體資產在股市波動時不受太大的影響。

60:40 的股債比長期而言約有 7% 的報酬率,是專家推薦給穩健型投資人的入門配置。然而,隨著聯準會收緊市場資金與升息效應,近期股市跟債市同步受創,信奉 60 :40 股債比的長期投資人的信心也受到考驗。

60:40 股債比創 20 年以來最糟表現

股票方面,今年追蹤 S&P 500 指數的 SPY 今年以來下跌 18%,追蹤 CRSP US Total Market Index 的 VTI 下跌 19%。債券方面,追蹤 Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Index 的 BND 今年以來下跌 12%。 

如果 1 年前以 60 :40 的股債比買進 Vanguard 整體股市 ETF(VTI)與Vanguard 總體債券市場 ETF(BND),現在此資產配置的報酬為 -12.5%。

舉例來說,去年若投資 100 萬進行 60 :40 的資產配置,現在證券戶頭只剩 87.5 萬元。看來 40% 的債券部位並沒有保護資產免於劇烈波動的效果。

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Compound Capital Advisors 的 CEO Charlie Bilello 最近也在推特公布統計,以60% 投資 S&P 500 指數,40% 投資  Bloomberg US Aggregate Bond Index,這個 60:40 的股債比創下 20 年來最糟糕的表現。

Vanguard 分析師:60:40股債比就像浴火鳳凰

Vanguard 分析師 Roger Aliaga-Día 近期發表文章指出,1976 年以來,股票與債券約有 15% 的時間為負報酬,也就是說每 7 個月就會出現兩者報酬皆為負值的情況

關於近期讓投資人焦慮的股債齊跌,如果把時間拉長來看,這兩者皆為負報酬的情況並不常見,就算發生了,股債齊跌的持續時間也從未超過 3 年。

Vanguard

Roger Aliaga-Día 說明,雖然 60:40 的股債比長期來說平均有 7% 的報酬率,但這並非指每一年都有 7% 的報酬。

例如 2019-2021 年,60:40 的股債比幫投資人創造了 14.3% 的年化報酬率,而 2022 年約 12% 的負報酬只是把 2019-2022 這四年的年化報酬拉回了 7% 的常態而已。

Roger Aliaga-Día 在文章的結語中寫道:「今年 60:40 的股債比的負報酬並不是第一次發生,也不會是最後一次。即使未來市場的命運多舛,60:40 股債比的價值依然長存,就像浴火鳳凰將自灰燼重生,這個資產配置將讓有耐性與紀律的投資人獲得持續的報酬。」

 

 

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原始出處:
Like the phoenix, the 60/40 portfolio will rise again

延伸閱讀:
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今年債券股票齊跌!60:40的股債資產配置還有用嗎?

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