資產配置
2022/09/12

指數型美股ETF推薦榜 配置比例與報酬率比較給你看

本篇文章介紹「美國全市場指數型基金」(VTI)、「全球全市場指數型基金」(VT、VXUS)、「美國債券指數型基金」(BND)等 ETF,條列費用率、持股分佈比較,並回測不同資產配置的報酬率,投資人也可以自己實作,判斷哪一種股債配置最適合自己。

陳涵書
Photo Credit:Shutterstock / TPG Images

越來越多投資人除了投資台股 ETF 之外,也想把部分資產放在美股 ETF,原因不外乎是希望投資標的更多元,也看好美股的成長性。本篇文章介紹「美國全市場指數型基金」(VTI)、「全球全市場指數型基金」(VT、VXUS)、「美國債券指數型基金」(BND)等 ETF,列出它們的費用率、持股分佈與資產配置回測報酬率等,幫助投資人在決策前思考哪一種配置最適合自己的投資目標。

Q:為什麼要投資美股?

根據證券交易所的最新市值週報,2022 年 9 月台灣全體上市股票總市值為 45.8 兆元,約為 1.48 兆美元。而 Google 公司的市值約 1.41 兆美元,微軟約 1.9 兆美元,蘋果約 2.5 兆美元。

台灣全部企業的市值加總還不到一家美國公司的市值。有些投資人認為買台股是把資金放在自己熟悉的地方,但不妨把資金放入在全世界做生意的公司,更可獲得分散與多元投資的好處。

Q:推薦給新手的美股ETF有哪些?

新手投資美股 ETF 首推指數型 ETF。指數型 ETF 持有大盤指數的成分股,指數型 ETF 的投資人能賺到市場報酬,也因為這類 ETF 複製大盤的成分股,也就不需要付出太多的基金管理費用。

指數型基金之父約翰.柏格(John Bogle)(1929-2019)曾經做過調查(來源:《約翰柏格投資常識》),在 1980~2016 年這段時間,355 家基金有 80% 倒閉,其中只有 2% 贏過標普 500 指數(追蹤美國 500 家大型股)。

柏格認為「與其大海撈針,不如一網打盡」(Don’t Look for the Needle—Buy the Haystack.),他為投資人創造了全世界第一檔指數型基金,以低費用率聞名全球。

本文推薦的美股 ETF 如下:

  1. 美國全市場指數型基金
    Vanguard 整體股市 ETF(VTI)
  2. 全球全市場指數型基金
    Vanguard 全世界股票 ETF(VT)
    Vanguard 總體國際股票 ETF(VXUS)
  3. 美國債券指數型基金
    Vanguard 總體債券市場 ETF(BND)

Q:投資全市場指數型ETF有什麼好處?

1. 低費用率

由於指數型基金的成分股複製指數成分,基金經理人不需要為客戶選股擇時,因其被動管理的特色,客戶也也不需要繳高額的管理費。

相對的,如果是投資非指數型的 ETF 與基金,這些基金會收較高的手續費,且推銷基金的理專也會獲得佣金,年費用率超過 1% 的基金或 ETF 所在多有,如果每年支付 1% 的管理費,30 年累計下來將是一筆龐大的支出。

商益製作,數據來源:Vanguard

2. 持股多元、風險分散

全市場指數型基金持股多元,以下列出四檔 ETF 的持股分佈:

(1)Vanguard 整體股市 ETF(VTI)

VTI 追蹤的指數為「CRSP US Total Market Index」,持有美國 4,000 多檔股票,科技股佔比 26.3%,例如蘋果佔比 6.03%,微軟佔比 5.06%,亞馬遜佔 2.82%,特斯拉佔 1.89%。

VTI 持有的企業股票包括美國大型、中型、小型股,屬於成長股與價值股。

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(2)Vanguard 全世界股票 ETF(VT)
VT 追蹤的指數為「FTSE Global All Cap Index」,持有全球 9,000 多檔股票,其中美國佔比 60%,英國佔 4%,中國佔 3.3%,日本佔比 6%,台灣佔 1.8%。持有股票包括蘋果(佔 3.65%),微軟(佔 3.09%),Google 佔 1.03%,台積電佔 0.48%。

VT 投資美股與全世界股票,投資人的資金會放在已開發與新興市場,有較高的成長性,但也有價格波動的風險,適合買進並持有的長期投資人。

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(3)Vanguard 總體國際股票 ETF(VXUS)

VXUS 追蹤的指數為「 FTSE Global All Cap ex US Index」,持有全球(美國市場以外)的 7,000 多檔股票,其中日本佔比 15.4%,英國佔比 10.4%,中國佔比 8.4%,台灣佔比 4.5%。持有股票包括台積電(1.49%)、雀巢(1.22%)、羅氏(0.84%)。

VXUS 持有美國以外的已開發與新興市場股票,有較高的報酬同時伴隨較高的風險。

 

Vanguard


(4)Vanguard 總體債券市場 ETF(BND)

BND 追蹤全市場債券指數「Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index」,持有中期美國公債(排除抗通膨與稅務優惠的債券)與公司債,適合有中長期投資目標、希望有穩定現金流的投資人。

BND 持有 10,000 多檔債券,其中 45.9% 是美國公債,約 20% 為房地產抵押債券。持有標的有三分之一是 10~15 年的中期債券。

Vanguard

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3. 績效穩定

約翰.柏格曾在著作《堅持不懈》中引述諾貝爾經濟學獎得主薩繆森(Paul A. Samuelson)的研究 Challenge to Judgment,說明沒有證據能證明基金經理人能持續創造優於 S&P 500 指數報酬率的績效。

指數基金顧問公司 (Index Fund Advisors, IFA)也做過研究,比較美國各州退休金經理人的績效與指數型投資的表現,發現多數基金經理人的績效輸給指數型基金。

IFA

Q:美股 ETF 要怎麼做資產配置?

如果想投資美股 ETF,VTI、VT、VXUS 、BND 的比例該怎麼配置呢?我們可以用回測的的方式來了解不同比例的可能績效,以及個人為了得到這個績效需要承擔的風險,最後再評估自己能承擔多少風險,輔以投資目標,就能夠得出最適合自己的資產配置比例。

以下舉五個情境試算:

  • 50% VTI +50% BND (股債比 5:5)

15 年來(2007-2022),VTI 與 BND 各配置 50%,總報酬約 163%,波動性 10.6%。2008 年金融海嘯績效最差曾到 -23.4%。

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  • 70% VTI +30% BND (股債比 7:3)

15 年來(2007-2022),VTI 與 BND 各配置 70% 與 30%,總報酬約 216.6%,波動性 14.3%。2008 年金融海嘯績效最差曾到 -33%。

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  • 50%VT + 50% BND(股債比 5:5)

14 年來(2008-2022),VT 與 BND 各配置 50%,總報酬約 98.4%,波動性 10.6%。2008 年金融海嘯績效最差曾到 -22.6%。

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  • 70% VT +30% BND (股債比 7:3)

14 年來(2008-2022),VT 與 BND 各配置 70% 與 30%,總報酬約 118.7%,波動性 14.6%。2008 年金融海嘯績效最差曾到 -31.9%。

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  • 20%VTI + 20%VT + 20%VXUS + 40% BND(更分散的股票型 ETF 搭配債券)

11 年來(2011-2022),VT、VT、VXUS 各配置 20%,BND 配置 60%,總報酬約 104.7%,波動性 11.6%。績效最差紀錄是 2022 年的 -19.9%。

參考下方整理的表格,債券型 ETF 配置的比例越高,報酬較低,但資產波動幅度較為緩和,適合保守型投資人。股票型 ETF 配置的比例越高,報酬也較高,但是短期資產波動幅度較大,適合穩健或積極一點的投資人。

決定要配置多少比例的資金在股票型 ETF 與債券型 ETF 之前,投資人也可以用回測工具來幫助自己判斷資產配置的比例。

商益製作,數據來源:etfreplay

若投資人想要多一點報酬,需能承擔較高的風險,則可多持有股票。若不願意承擔較高的風險,則可多持有債券,但相對的,總報酬也會較低。

Q:全市場指數 ETF 也要再平衡嗎?

雖然投資全市場指數型 ETF 有多元分散的優點,但也不要忘記每年定期「再平衡」。這是因為股市的波動是常態,有時股票型 ETF 價格高漲或下跌,投資人的資產配置比例就會變化。

假設 2022 年 1 月投資 70 萬元在 VTI,30 萬元在 BND,但該年 9 月 VTI 下跌 15.09%,BND 下跌 10.91%,VTI 價值降為 59.5 萬元,BND 價值降為 27 萬元,已偏離原本的股債比(7:3)。

若放著不管,這個資產配置的報酬也會偏離原先設定的目標。因此,投資人可以選擇買進/賣出一些股票型/債券型 ETF,讓股債比回到原來 7:3 (或其他比例)的配置。

 

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