通膨降與低失業率 聯準會9月會升2碼還是3碼？
今年已經升息 9 碼的聯準會，看到下降的通膨率會減緩升息的步調嗎？
美國勞工統計局最近公布 7 月通膨年增率為 8.5%，相對於 6 月份的 9.1%，近期的通膨率看似下降了一點，聯準會 9 月的 FOMC 會議是否因此減緩升息呢？
通膨數據
本週公布的通膨年增率為 8.5%，不僅比上個月的 9.1% 低，也低於預期的 8.7%。核心 CPI 為 5.9% ，跟上個月一樣。雖然能源類的通膨率有下降，但年增率還是高達 32.9%，食物類指數年增 10.9%，創下 1979 年 5 以來的最高紀錄。
就業數據
美國在 8 月初公布 7 月的非農就業人數增加 52.8 萬人，遠高於預期的 25 萬人。
7 月失業率 3.5%，也優於預期的 3.6%。
7 月的職缺空缺數為 1,069 萬個，雖然是去年九月以來的新低，但仍然高於疫情前的水準。
從就業數據來看，目前美國的勞動市場依然相當緊繃，企業求才不易，而且 7 月薪資漲幅年增率為 5.2%，高於前值 5.1%，也高於預期的 4.9%。
通膨與就業數據是聯準會觀測市場的重要指標，雖然通膨率往下降但依然高於 2% 的理想值。就業數據優於預期，薪資也持續成長，這些現象不利於通膨的控制，也就是說，聯準會的升息行動尚未達成「降低市場需求並使供需平衡」的目標。
聯準會釋放升息意向
根據華爾街日報，聯準會 Minneapolis 分行主席 Neel Kashkari與 St. Louis 分行主席 James Bullard 本週表示，他們認為聯準會今年還會再升息 1.5%（6 碼），而 Neel Kashkari 預期明年的基準利率約在 4.4% 左右。
芝加哥分行主席 Charles Evans 則預期聯準會今年會持續升息，今年九月可能會升息 2 碼，接著開始放慢升息的腳步。
FedWatch 的數據顯示，市場預期 9 月有 61.5% 的機率升息 2 碼，38.5% 的機率會升息 3 碼。
聯準會主席鮑爾在今年 7 月的 FOMC 會議後說明，雖然近期市場的消費與生產指標稍微減弱，房市熱度也下降，但是勞動力市場還是很吃緊。未來會不會持續大幅度的升息會依據最新的數據決定。但鮑爾也說，在評估整體經濟與通膨影響之後，放緩升息的腳步也是有可能的。
鮑爾曾對媒體表示，市場會「經歷一些痛苦」的「軟著陸」，雖然今年美國已連續兩季 GDP 為負（Q1 為 -1.6%, Q2 為 -0.9%），但是聯準會 Atlanta 分行預期 Q3 的 GDP 為 2.5%，跟鮑爾對市場的預告有所差距。
在今年 9/20-9/21 的 FOMC 會議之前，勞工部還會釋出 8 月份的通膨與就業數據，若通膨與就業市場有持續降溫的跡象，升息步調才有放緩的可能。
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