【鴻海法說】Q3獲利「三率三升」！明年成長趨緩，展望「中性」

鴻海（2317）今（14 日）舉辦 2023 年第 3 季法說會。董事長劉揚偉表示隨著資通訊（ICT）產業逐步進入旺季，預期第 4 季營收將較第 3 季增加但遜於去年同期，全年營收應較去年略為衰退。但就剛出爐的 10 月營收來看，第 4 季營收應優於預期。 

四大產品逐步恢復成長  但較去年略為衰退

鴻海第 3 季營收為新台幣 1 兆 5,432 億元，稅後純益 431.28 億元，季增 31%，年增11%，創下 2021 年第 1 季以來新高。EPS 為 3.11 元，也勝過今年第 2 季的 2.38 及去年同期的 2.8 元。毛利率、營業利益率與淨利率「三率」同步上升：

• 毛利率：6.66%，季增 0.25%，年增 0.5 %。
• 營業利益率：2.99%，季增 0.62%，年增 0.21%。
• 淨利率：2.79%，季增 0.27%，年增 0.58%。

由於消費智慧產品進入旺季，業績可望較第 3 季大幅成長，強勁季增，但智慧手機以外的產品缺乏成長動能，故較去年同期衰退；元件及其他產品則受惠消費性電子產品復甦，預計出現「季增年增」的好現象。

雲端網路產品則由於雲端服務商（CSP）需求強勁，客戶經歷近一年的調整庫存需求逐步展現，但網通景氣尚未完全回春，估計第 4 季與第 3 季相近但較去年同期衰退；電腦終端產品雖進入聖誕銷售旺季及客戶新產品上市，但由於第 3 季已反映學生返校採購科技產品需求，故亦與第 3 季相近但遜於去年同期，全年營收略低於去年看法不變。

貨幣政策、通膨及政經局勢影響2024  鴻海邁向「智慧」之路

劉揚偉認為 2024 年全年景氣將受到貨幣政策、通膨、政經局勢 3 大因素影響，目前維持中性看法不變。

劉揚偉表示鴻海正從製造服務公司轉型為平台解決方案的供應公司，「智慧城市、智慧製造、智慧電動車」三大平台為未來發展重心。他以電動車的發展為例，透過 AI 工廠分析大量資料自我學習，新的應用內容及解決方案將不斷產出並形成優化循環，讓電動車不斷進化，同樣概念也將應用在機器人平台，降低營運成本並提升生產效率。

鴻海線上法說會截圖

電動車無疑是外界關心焦點。除了 Model C 已在台量產，將成為鴻海明年重要的營收來源之一，負責開發 Model C 的鴻華先進也將於 11 月 20 日在創新版掛牌上市。在日本最具代表性的 Japan Mobility Show 中，MIH 亦首次展示 Project X 三人座概念車，未來還會推出不同版本。未來鴻海將建造 SIC 功率模組廠及研發中心，成為全球少數擁有 SIC 元件與模組設計製造的電動車廠。

鴻海線上法說會

劉揚偉也提到鴻海於 12 日成功發射兩顆「珍珠號」衛星進入軌道，目前已經確定完成通聯，將於未來 1 年進行通訊實驗以及太空環境探測。鴻海將在 5G 跟太空領域與雲端品牌、運算及衛星大廠合作，將低軌衛星產業化。

加速中國之外全球布局  中國依舊佔鴻海最高比重

對於地緣政治風險增加，法人關切鴻海是否加速在中國之外如印度、越南、墨西哥及美國的佈局規劃與目標。劉揚偉表示勞力密集產業向低 GDP 國家移轉是自然現象，鴻海仍會持續因新業務增加對中國的投資，因此中國依舊佔鴻海最大的資本支出比例。

其他國家方面，劉揚偉指出將依據產品跟市場分別布局如下：

• 印度：消費性智慧電子產品。
• 越南：電腦終端產品。
• 美國：雲端及網路產品。
• 墨西哥：電動車相關零組件。

劉揚偉表示鴻海將在中國及台灣持續推動轉型升級，例如台灣的電動車以及半導體，以及上半年在河南鄭州成立中國新事業總部；鴻海也在兩週前宣布，以約 2.02 億歐元投資中國采埃孚汽車底盤（上海）有限公司約 50%的股權，都是善用鴻海強項切入新事業發展帶動新的成長動能。

現在亦有法人關心鴻海遭中國查稅的後續發展，鴻海強調營運均秉持合法合規的原則，目前生產經營均未受影響，未來也會積極配合中國相關單位的作業，希望盡速完成相關調查並減輕投資人的隱憂。若有明確結果也將立刻公諸於社會大眾。

核稿編輯：湯皓茹

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