【產業月評比】搶攻AI伺服器拚淨利！伺服器大廠第四季恐續度小月
收到通膨以及終端需求尚未復甦的影響，加上 AI 浪潮推動，各家電子廠已漸將重心移至 AI 伺服器以衝高獲利率。但也因為 AI 伺服器成本較高，導致不少公司預算遭排擠並影響傳統伺服器。調研機構再次下修今年第四季伺服器出貨量預估，及近兩個月「伺服器五哥」的營收多呈現年減，表示市場尚未完全復甦。
近年筆電及個人電腦的需求漸趨飽和，台灣代工廠逐漸將主力轉移至具較高毛利的白牌伺服器市場。今年受到通膨影響、終端通路需求尚未完全復甦，加上市場對 AI 伺服器需求孔急排擠傳統伺服器的預算，調研機構認為今年伺服器的全球出貨量將較去年衰退。以下是伺服器主要廠商的 10 月營收及近五月的累積營收變化。
| 公司 | 10月營收 (億) | 年增率 |
|---|---|---|
| 緯穎 | 189.42 | -19.28% |
| 廣達 | 913.92 | -15.99% |
| 緯創 | 784.02 | -0.25% |
| 英業達 | 404.01 | -19.67% |
| 華碩 | 421.24 | 4.48% |
除華碩營收優於去年同期外，其他 4 家廠商營收均呈現程度不一的衰退。緯創與去年同期近乎相同，但緯穎、廣達及英業達的單月營收均衰退超過兩位數。
以逐月營收來看，從6 月之後，除了廣達在 8 、9 兩個月還能再創新高，以及英業達、華碩也在 8、9 月繳出與 6 月相當的營收，以營運數字來說過 6 月之後業績開始下滑。有部分原因在於雲端服務業者（CSPs）將投資聚焦於 AI 伺服器，導致預算排擠並影響傳統伺服器出貨。
| 公司 | 6月營收 (億) | 7月營收 (億) | 8月營收 (億) | 9月營收 (億) | 10月營收 (億) |
|---|---|---|---|---|---|
| 緯穎 | 226.07 | 176.69 | 194.5 | 157.07 | 189.42 |
| 廣達 | 901.77 | 868.91 | 1013.55 | 982.58 | 913.92 |
| 緯創 | 810.98 | 677.19 | 728.91 | 778.82 | 784.02 |
| 英業達 | 477.2 | 418.32 | 464.78 | 475.28 | 404.01 |
| 華碩 | 480.83 | 375.64 | 486.15 | 488.71 | 421.24 |
根據 TrendForce 報告 指出，2023 年全球伺服器出貨量將較去年減少 5.94%（2022 年全球伺服器出貨量為 1,361 萬台）,但 AI 伺服器將較去年大幅成長 40% 至近 120 萬台。 可見各家廠商極力切入 AI 伺服器市場。
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去年下半年是伺服器公司的出貨高峰期。因此各家廠商今年下半年營收與去年同期相比多呈現下滑。從下圖可以看到從 6 月開始的累積營收逐漸下滑；只有英業達大致持平以及華碩成長至接近 2 位數的年減率。其中華碩雖然起步較慢，但華碩已公開喊出「五年業績拚增五倍」的口號，並宣布延攬前戴爾大中華區總經理朱培蘭加入，顯見華碩力拼伺服器市場的企圖心。
| 公司 | 6月累計營收年增率 | 7月累計營收年增率 | 8月累計營收年增率 | 9月累計營收年增率 | 10月累計營收年增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 緯穎 | 3.79% | 0.43% | -3.63% | -10.75% | -11.63% |
| 廣達 | -10.67% | -14.76% | -16.09% | -16.41% | -16.37% |
| 緯創 | -11.07% | -11.64% | -10.85% | -11.62% | -10.50% |
| 英業達 | -5.18% | -6.09% | -4.74% | -4.99% | -6.61% |
| 華碩 | -14.41% | -12.39% | -10.57% | -11.69% | -10.25% |
Getty Images
以淨利率來看，緯穎在五個代工廠表現最出色。且受惠於主要專案伺服器開案設計費 （NRE）入袋，以及美系 AWS 的 ASIC 伺服器出貨放量所致；廣達同樣受到 AI 伺服器需求升溫及公布第 3 季財報激勵，第 3 季淨利率再度上升到接近歷史新高。華碩第 3 季轉虧為盈，明年獲利可能再向上攀升。
| 季度 | 緯穎 | 廣達 | 緯創 | 英業達 | 華碩 |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | 4.44% | 2.48% | 0.95% | 0.72% | -2.71% |
| Q2 | 4.65% | 4.19% | 2.28% | 1.05% | -1.15% |
| Q3 | 4.95% | 4.56% | 2.85% | 1.36% | 2.66% |
核稿編輯：湯皓茹
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