何時進入降息週期？通膨風險不散，專家：明年下半年後
經濟學家研判，由於風險偏向通膨率高於預期，全球央行近期不可能降息，明年下半年才會「由升轉降」。大多數受訪專家認為，首次降息之後，並不代表進入激進的降息週期。超過三分之二的受訪者稱，促使央行調降利率的原因，只是為了因應通膨下降，所以降低實質利率的限制性水準，僅少數人表示，是因為通膨率夠低而採取降息。
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美國聯準會（Fed）不斷升息，全球金融體系進入高利率時代，引發各類資產大幅波動。至於高利率何時才可能反轉？經濟學家研判，由於風險偏向通膨率高於預期，全球央行近期不可能降息，明年下半年才會「由升轉降」。
路透社報導，近期主要先進經濟體央行陸續表態，這波升息循環可望在 2024 年中旬結束。路透社於 10 月 6 日至 25 日進行調查，從結果來看，大多數受訪經濟學家持相同看法，但佔比下降至 55%，相較 9 月調查佔比超過 70%，呈明顯下降。
受訪經濟學家預期，即使是經常率先改變利率方面的紐西蘭央行，也要等到 2024 年第三季（7-9 月）才會開始降息。
228 名受訪者中有 171 人（75%）認為，目前全球貨幣政策走向面臨的主要風險是通膨風險偏向上行，使得各國央行將維持高利率更長一段時間，僅 57 人回答偏向下行。
專家：首次降息之後，並不代表進入激進的降息週期
值得注意的是，大多數受訪經濟學家認為，首次降息之後，並不代表進入激進的降息週期。超過三分之二的受訪者稱，促使央行調降利率的原因，只是為了因應通膨下降，所以降低實質利率的限制性水準，僅少數人表示，是因為通膨率夠低而採取降息。
美國商務部 27 日公佈，Fed 最偏好的通膨指標，也就是剔除食品與能源價格後的核心個人消費支出（PCE）物價指數，9 月年增率從 8 月的 3.8% 小幅降至 3.7%，創 2021 年 5 月以來新低，為通膨壓力下降帶來一線希望，但仍遠高於 Fed 的 2% 通膨目標。
根據芝加哥商業交易所（CME）的 FedWatch 工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed「轉向降息」的時間點落在明年 6 月。
責任編輯：湯皓茹
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