通膨危機最嚴峻時期已過？食物、能源和房地產市場的未來
就算是因為俄羅斯侵略烏克蘭戰爭而造成國際油價大漲的 2022 年，原油的供給還是大於需求，未來即使中國和歐元區經濟出現復甦，傳統產油國 OPEC 持續減少原油產能，美國頁岩油產業持續擴大產能，一消一漲以後，全球原油仍然不容易出現需求大幅超過供給的情況，國際能源要持續出現爆漲，然後引導全球通貨膨脹席捲而來的機率非常低。
2022 年是全球通貨膨脹大爆發的一年，扣除中國以外，各國央行都戰戰兢兢的讓貨幣政策大轉彎，從鴿派轉為持續升息的超級鷹派貨幣政策。
美國是全球的經濟重心，影響力最大最廣，到了 2023 年第四季，美國通貨膨脹已經降到 4.0% 以下，雖然距離 2.X% 的溫和通貨膨脹還有一段差距，但物價飆漲的情況，明顯已經控制住。不過在美國聯準會持續性的對外警告聲明中，全球仍然壟罩在通貨膨脹後續仍會興起的氣氛，物價飆漲會伺機捲土重來。
2023 09 美國通貨膨脹年增率
但是未來數季內，像 2022 年那樣的超高通貨膨脹，要再出現的機率其實非常低，因為通貨膨脹是根據前一年的物價當作隔一年的基期，物價大漲一年後，通常隔年的通貨膨脹會緩和，主因是基期衝高，物價要連續數年持續飆漲，則是要靠許多生活項目年年衝高，才會形成持續上漲的連鎖反應，通常是居住成本和能源項目。
美國的通貨膨脹項目中，居住成本相關的權重是 34.81%，食物的權重是 13.415%，能源項目權重 6.961%，住房成本影響最大，所以居住成本的物價成長決定了整體 CPI 在 2 年內的發展動向最重要。
美國房租波動在一年中，通常是年頭和年尾較緩和，越往年中靠近，租金上調越明顯，2021 年是很罕見的情況，整年只有 11 月和 12 月的月增率是降溫的，2022 年上半年也是高於平均值的月增率，經過 20 個月的居住成本連續爆漲，美國通貨膨脹在 2022 年中就炸開了，直到 Fed 的持續強力干預，居住成本的爆發力才被壓制下來。
2022 年最後一季就明顯缺乏動力，2023 年雖然月增率維持漲勢，但是跟中國武漢肺炎疫情爆發前，2019 年以前的數據相比，月增率的規律峰值也是比較小的。
