台股
2022/05/30

長榮海運股東同意減資,股價跟股數會變化嗎?

長榮海運近期公布上市以來首次「減資」消息,將減資 317.6 億台幣,刪減股數 31.75 億股,並將退還股東每股 6 元的現金。除了每股 6 元的現金減資,還會發給股東每股現金股利 18 元。什麼是「減資」?減資會影響股價嗎?股東的持股數量會怎麼變化?對於長榮海運的股東來說,「減資」對於持有股票來說有哪些影響?

陳涵書
Photo Credit:Photo Credit:Reuters / 達志影像

長榮海運 5 月 30 日舉辦股東常會,討論上市以來首次「減資」提案,近 8 成股東同意減資。根據本次議事手冊,將減資 317.4 億台幣,刪減股數 31.74 億股,並將退還股東每股 6 元的現金。除了每股 6 元的現金減資,還會發給股東每股現金股利 18 元。

到底什麼是「減資」?股東的持股數量跟股票價值會變多還是變少?對於長榮海運的股東來說還有哪些影響呢?

Q:什麼是減資(Capital Reduction)?

減資是企業刪減公司的股票數量,使市場上流通的股數變少,但由於市值變化不大,因而股價會增加。

市值=股票價格*股數

由於市值不變,當股數減少,股票價格會上升。

減資主要分為兩種:

  1. 現金減資 
    當企業手上有大筆現金,但暫時沒有重大支出項目(例如新建廠房、購置機材等),若把現金留在公司,會導致資產報酬率下降。於是透過減資的方式,刪減公司股票數量,並將現金股款退回給股東。財報上的每股盈餘(EPS)也會因為股數變少而提高。(EPS 公式=稅後淨利/在外流通股數)。
  2. 虧損減資 
    當企業面臨虧損,會利用虧損減資減少股票數量,由於市值變化不大,股數減少,股票價格就會提高,有美化公司財報的效果。然而,進行虧損減資的企業不會配發現金給股東。

Q:長榮海運減資的關鍵數據有哪些?

長榮海運在議事手冊宣布本次將減資 317.4 億元台幣,減資幅度為 60%。公司將刪減股數 31.74 億股,每股會退還股東現金股款 6 元,預計在今年第三季完成減資。除了每股 6 元的現金減資,還會發給股東每股股利 18 元,因此每股將有 24 元的現金股利。

Q:長榮海運減資後,股價會變動嗎?

長榮海運目前已發行股數為 52.9 億股,每股價格為 144 元(2022-05-30),市值約 7,619 億台幣。減資 31.74 億股之後,剩餘 21.16 億股。

我們可以利用台灣證券交易所的退還現金股款減資參考價格試算工具計算減資後的股價:

退還現金股款減資參考價格試算

退還現金股款減資參考價格試算_長榮海運(2022.5)

輸入減資前的股價、每股會退還的現金股款、每千股減資後的股數,就會得出減資後的預估價格為每股 300 元。

Q:長榮海運減資後,對股東資產的影響是什麼?

若投資人持有一張長榮海運股票(1,000 股),減資前價值為: 1,000*144=144,000 元

經過 60% 的減資幅度,投資人手中持股數量將降為 400 股。 算式:1,000 股*(100%-60%)=400 股

  1. 投資人手中預估股票價值為 400 股* 300元=120,000 元。
  2. 公司退給股東每股 6 元的現金減資,1,000*6=6,000 元
  3. 公司發給股東每股 18 元的現金股利,1,000*18=18,000

減資後,股東將持有資產價值: 120,000+ 6,000+18,000 =144,000 元 由此可見,減資前後股東的資產總價值不會有太多的差異。

核稿編輯:李柏鋒

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原始出處: 
長榮海運股份有限公司-股東常會資訊
公開資訊觀測站:長榮海運公司基本資料

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