什麼是槓桿型ETF？交易資格與風險是什麼？
什麼是反向型 ETF，為什麼它在股市起伏大的時候這麼受到投資人歡迎呢？槓桿型與反向型 ETF 能增加交易的靈活度，可以透過槓桿型 ETF 賺到指數漲幅倍數的報酬，或是透過反向型 ETF 進行避險。
最近台股波動大，台灣 50 反 1 連續好幾天成為單日成交量最高的 ETF，什麼是反向型 ETF，為什麼它在股市起伏大的時候這麼受到投資人歡迎呢？槓桿型與反向型 ETF 能增加交易的靈活度，可以透過槓桿型 ETF 賺到指數漲幅倍數的報酬，或是透過反向型 ETF 進行避險。本文介紹什麼是槓桿型 ETF 與反向型 ETF，也談近年來新興的單一個股槓桿型商品。
Q：什麼是槓桿型 ETF？
槓桿型 ETF 是「每日」追蹤標的指數收益「正向倍數」的 ETF，是運用期貨達到槓桿倍數報酬。例如「元大台灣 50 正 2」（00631L）追蹤台灣 50 指數，當指數上漲 1%，此 ETF 追蹤上漲 2%；當指數下跌 1%，此 ETF 也追蹤下跌 2%。
Q：什麼是反向型 ETF？
反向型 ETF 是「每日」追蹤標的指數報酬「反向表現」的 ETF，是藉由操作期貨來達成反向倍數的目標。例如「元大台灣 50 反 1」（00632R）追蹤台灣 50 指數，當指數下跌 1%，此 ETF 反向追蹤上漲 1%；當指數上漲 1%，此指數追蹤下跌 1%。
Q：投資槓桿型ETF、反向型ETF的資格是什麼？
散戶初次委託券商買賣槓桿型 ETF 與反向型 ETF，必須簽具「風險預告書」，券商才能接受投資人的委託。
投資人也必須具備以下條件之一：
- 已開立信用交易賬戶
- 最近一年內委託買賣認購／認售權證成交達 10 筆以上
- 最近一年內委託買賣台灣期貨交易所上市之期貨、選擇權交易契約成交達 10 筆以上
Q：投資槓桿型ETF、反向型ETF有什麼風險？
投資槓桿與反向型 ETF 的投資人會判斷股票的走勢，以獲得單日一或兩倍的報酬。由於報酬是單日計算，在每日複利計算之下，ETF 長期報酬率會偏離標的指數的正向／反向倍數表現。如果有投資人長期投資兩倍的槓桿，當標的股價下跌，該投資人承受的損失也會被放大。因此槓、反型 ETF 適合短期交易，不適合長期持有。
Q：什麼是單一個股的槓桿型 ETF？
2018 年起，個股槓反型 ETF 在歐洲問世。2020 年發行的「Leverage Shares 2x Tesla ETP」（2TSL）是追蹤特斯拉 2 倍槓桿（iSTOXX Leveraged 2X TSLA Index）的商品。
當特斯拉股價一日上漲 1%，此商品上漲 2%；當特斯拉股價一日下跌 1%，此商品下跌 2%。
美國證券交易委員會（SEC） 投資教育推廣處（Office of Investor Education and Advocacy）主任曾警告，持有單一股票槓桿或反向的 ETF 跟持有個股的風險是不一樣的，槓桿與反向 ETF 會在短期間內放大報酬或損失，若持有槓反型 ETF 超過一天或更久，這些 ETF 的表現會跟原股票的表現有巨大的差異。
傳統的 ETF 或槓反型 ETF 追蹤指數，但個股槓反型 ETF 只追蹤單一個股，不僅缺乏分散多樣的優勢， 個股的漲跌波動都會被放大，持有此類商品的投資人會感受到比持有個股更大的波動趨勢。建議投資人謹慎思考能否承擔風險後，再決定是否要投資單一個股的槓反型 ETF。
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