ETF
2022/07/18

什麼是槓桿型ETF?交易資格與風險是什麼?

什麼是反向型 ETF,為什麼它在股市起伏大的時候這麼受到投資人歡迎呢?槓桿型與反向型 ETF 能增加交易的靈活度,可以透過槓桿型 ETF 賺到指數漲幅倍數的報酬,或是透過反向型 ETF 進行避險。

陳涵書

最近台股波動大,台灣 50 反 1 連續好幾天成為單日成交量最高的 ETF,什麼是反向型 ETF,為什麼它在股市起伏大的時候這麼受到投資人歡迎呢?槓桿型與反向型 ETF 能增加交易的靈活度,可以透過槓桿型 ETF 賺到指數漲幅倍數的報酬,或是透過反向型 ETF 進行避險。本文介紹什麼是槓桿型 ETF 與反向型 ETF,也談近年來新興的單一個股槓桿型商品。

證交所

Q:什麼是槓桿型 ETF?

槓桿型 ETF 是「每日」追蹤標的指數收益「正向倍數」的 ETF,是運用期貨達到槓桿倍數報酬。例如「元大台灣 50 正 2」(00631L)追蹤台灣 50 指數,當指數上漲 1%,此 ETF 追蹤上漲 2%;當指數下跌 1%,此 ETF 也追蹤下跌 2%。

來源:Google Finance

元大台灣 50 正 2 與台灣 50 比較

Q:什麼是反向型 ETF?

反向型 ETF 是「每日」追蹤標的指數報酬「反向表現」的 ETF,是藉由操作期貨來達成反向倍數的目標。例如「元大台灣 50 反 1」(00632R)追蹤台灣 50 指數,當指數下跌 1%,此 ETF 反向追蹤上漲 1%;當指數上漲 1%,此指數追蹤下跌 1%。

來源:Google Finance

元大台灣 50 反1 與台灣 50 比較

Q:投資槓桿型ETF、反向型ETF的資格是什麼?

散戶初次委託券商買賣槓桿型 ETF 與反向型 ETF,必須簽具「風險預告書」,券商才能接受投資人的委託。

投資人也必須具備以下條件之一:

  1. 已開立信用交易賬戶
  2. 最近一年內委託買賣認購/認售權證成交達 10 筆以上
  3. 最近一年內委託買賣台灣期貨交易所上市之期貨、選擇權交易契約成交達 10 筆以上

Q:投資槓桿型ETF、反向型ETF有什麼風險?

投資槓桿與反向型 ETF 的投資人會判斷股票的走勢,以獲得單日一或兩倍的報酬。由於報酬是單日計算,在每日複利計算之下,ETF 長期報酬率會偏離標的指數的正向/反向倍數表現。如果有投資人長期投資兩倍的槓桿,當標的股價下跌,該投資人承受的損失也會被放大。因此槓、反型 ETF 適合短期交易,不適合長期持有。

Q:什麼是單一個股的槓桿型 ETF?

2018 年起,個股槓反型 ETF 在歐洲問世。2020 年發行的「Leverage Shares 2x Tesla ETP」(2TSL)是追蹤特斯拉 2 倍槓桿(iSTOXX Leveraged 2X TSLA Index)的商品。

當特斯拉股價一日上漲 1%,此商品上漲 2%;當特斯拉股價一日下跌 1%,此商品下跌 2%。

來源:Google Finance

2TSL 與 TSLA 比較

美國證券交易委員會(SEC) 投資教育推廣處(Office of Investor Education and Advocacy)主任曾警告,持有單一股票槓桿或反向的 ETF 跟持有個股的風險是不一樣的,槓桿與反向 ETF 會在短期間內放大報酬或損失,若持有槓反型 ETF 超過一天或更久,這些 ETF 的表現會跟原股票的表現有巨大的差異。

傳統的 ETF 或槓反型 ETF 追蹤指數,但個股槓反型 ETF 只追蹤單一個股,不僅缺乏分散多樣的優勢, 個股的漲跌波動都會被放大,持有此類商品的投資人會感受到比持有個股更大的波動趨勢。建議投資人謹慎思考能否承擔風險後,再決定是否要投資單一個股的槓反型 ETF。

 

 

《商益》主張「商業是最大的公益」,報導專注於讓讀者理解資本力量、商業本質以及財經語言。歡迎加入 Discord 社群,並免費訂閱 Substack 電子報。

 

原始出處:
證券交易所:指數股票型基金( ETF )簡介

延伸閱讀:
本週ETF資金流向:美股資金流入QQQ 台股資金流出槓桿型ETF
【台股盤後】大盤漲1.16% 槓反型ETF成交量高

Copyright © 2022 TNL Media Group