波克夏13F分析：巴菲特的地位難以取代
波克夏上一季賣出 Bank of New York Mellon 和 US Bancorp 的持股，但加碼買進了美國銀行和 Capital One 的持股。一直到 2023 年的現在，BOA 仍是波克夏最大持股之一。
儘管已經高齡 92 歲，Warren Buffett 的智慧跟經驗隨著歲月越發洗鍊，在看完Berkshire 上一季的操作後，在大眾心中投資界 GOAT（Greatest of All time）的地位除了 Buffett 之外，再難有人能取而代之。
波克夏如何操作銀行股
Berkshire 在上一季出售其對 Bank of New York Mellon 和 US Bancorp 的持股，合計約 14 億美元。
從 2020 年開始，Berkshire 便持續賣出銀行股票，至上季為止已減少一大部份的部位，其中一部分在 3 月中的地區銀行金融危機引爆前出脫，更讓大眾佩服 Buffet 的先見之明。
令人矚目的是，有兩家銀行被這位投資界傳奇逆勢加碼，分別是 Bank of America 及Capital One。Berkshire 在第一季加碼買進 Bank of America 的持股 2％。除此之外，Berkshire 買進Capital One（COF）股票達 9.54 億美金，對花旗（Citigroup）的持股則未變動。
雖然 Berkshire 對 BOA 持股市值在 Q1 下滑 40 億美元，但絲毫無損 Buffett 對BOA的信心。他在 Berkshire 的股東大會表示，他對於持有銀行股抱持謹慎的態度，但BOA 是少數的例外：「我喜歡美國銀行，也喜歡他們的管理階層」。
Berkshire 與 BOA 的淵源開始於2011年，當時 BOA 因次貸危機面臨嚴重資金缺口，Buffett 向其注資 50 億美元。一直到 2023 年的現在，BOA 仍是 Berkshire 最大持股之一。
從第一季財報來看，BOA 不負投資之神加碼力挺。由於利率上升及交易量增加，且債券及原物料交易營收年增 27%，BOA 的 Q1 淨利為 82 億美元，年增 15%（EPS 0.94 美金）。
雖然存款季減 1% 為 1.91 兆，但主要原因是客戶將資金轉至較高利率的貨幣市場基金；雖然 4 月傳出第二季要裁員近 4,000 人以節省成本，但受惠於 SVB 倒閉引起的金融風暴，投資人陸續將資金轉至全國性的銀行，且聯準會今年降息機率渺茫，受惠於高利率帶來的利息收入，BOA 長期的營運仍然看好。
全球最大對沖基金也減持銀行股
值得注意的是除了 Berkshire 外， 全球最大對沖基金 Bridgewater Associates 也賣出約 1.8 億美元的銀行股；跟 Berkshire 不同，Bridgewater Associates 幾乎是全面減倉銀行股。從年初至今為止，道瓊指數近乎持平，而 S&P 500 及 Nasdaq 上漲7.71% 及 18.9%，顯示今年科技股票表現較為出色。
綜觀 Buffett 的操作並非完全準確，但 Buffett 之所以被人稱為「投資之神」，就是能夠遵守紀律，判斷失誤或不如預期能迅速調整，雖然不乏「本多終勝」之說，但嚴守紀律的重要並不論資本大小。若沒有正確的觀念，又怎能維持數十年如一日的穩定？
核稿編輯：陳涵書
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