這一波景氣何時落底？保留最大現金等待進場時間！
根據美國銀行（BofA）報告，貨幣市場基金資產已至創紀錄的 5.3 兆美元，投資人看跌的比率增加至 45%，也創下有史以來的最高紀錄。
GDP 不如預期、區域性銀行接連倒閉加上聯邦利率站上 5% 關卡助攻，讓大量現金流出股市。根據美國銀行（BofA）報告，貨幣市場基金資產已至創紀錄的 5.3 兆美元，過去十週流入 5,880 億美元，除了高利率的無風險報酬吸引投資者外，AAII 投資者情緒調查也顯示，投資人目前看跌美股情緒也創下 30 多年來最高，顯見投資人對於目前美股的位階並不看好。
投資人看跌的比率創下有史以來最高紀錄
當被詢問股市六個月表現如何，投資人看跌的比率增加至 45%，也創下有史以來的最高紀錄（看跌的歷史平均值爲 31%）；只有 24% 的受訪者看好股票市場，顯見在兩個月內擁有近 5,500 億美金資產的三家區域性銀行接連倒閉，投資人意識到股市已進入高風險的位階並積極尋找避險標的，而擁有 4% 以上無風險利率存款就是極佳的資金避風港。
Fundstrat 的 Tom Lee 對此表示贊同 -- 如果銀行業危機持續惡化。Lee 在周五的一份報告中指出，三家區域性銀行的倒閉，加上 PacWest Bancorp和Western Alliance Bancorp 也出現危機，顯示升息過快的後遺症，包括信貸緊縮、商業房地產出現鬆動等，都讓區域銀行持續受到流動性風險緊縮的挑戰。
但高利率帶給銀行股的利息收益加上聯準會於上週會議中不再出現將持續升息的暗示性字眼，讓銀行股出現回穩跡象，因此 Lee 仍然認爲股市的風險與回報依舊處於平衡。
自 2010 年開始，美股持續了 13 年的長線多頭走勢，除了月底短暫月線收在 5 年線之下，美股一路高歌猛進直到現在；即使 2020 年 3 月因 Covid-19 疫情引發多次恐慌性暴跌融斷，也只在 3、4 兩個月回測 10 年線後重新收回到 5 年線之上；顯見長線看來美股依舊是極具吸引力的投資標的。
重點在「進場時機」，Timing is everything.
今年全球經濟趨緩已是共識，目前全球都在等待這一波景氣與衰退將在何時落底。在經濟明顯呈現上升趨勢時，保留最大現金投資無風險標的，持盈保泰靜待下一波股市進場時間，耐心的等待也是投資人必備的要素。
核稿編輯：陳涵書
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