聯準會利率決議，市場最想聽到Fed說：It’s over！
第一共和銀行倒閉後，太平洋西部銀行（PacWest Bancorp）和西部聯盟銀行（Western Alliance Bank）也先後傳出危機；下次利率決策前，聯準會應會確認金融部門是否面臨更大的動蕩，使市場的信貸更難獲得，雖然減少借貸和支出有助於抑制通膨，但如果經濟陷入衰退，顯然並非聯準會所樂見。
聯準會公布利率決策，市場期待的並不是聯準會公布升息一碼，因為市場早已預期聯準會再度升息，對市場的影響已近乎淡化，市場最想聽到聯準會說出的是 It’s over！
第一共和銀行的倒閉讓地區性銀行的緊縮性危機再度受到關注，美國國債接近上限，談判懸而未決，美國第一季 GDP 衰退超過市場預期，本月升息一碼後聯邦利率區間來到 5%-5.25%，也達到聯準會這波升息循環的目標，在此宣布結束升息循環看起來似乎是個再完美不過的時間點。
市場，關鍵在通膨。通膨不止，升息不止。
從三月開始，SVB 首先因為升息過快的流動性緊縮宣布倒閉，地區性銀行也陸續傳出危機，市場曾期盼聯準會在三月會暫緩升息因應，事實上 Powell 在三月新聞發佈會上也坦言，聯準會官員曾因 SVB 的倒閉考慮停止升息。
但通膨數據居高不下，第一季的 PCE 年增率為 4.9%，三月份核心 CPI 為 5.6%，居高不下的核心通膨數據讓聯準會無法決定結束升息；科技業跟金融業雖裁員頻頻，市場對勞動力的需求也開始下降，但勞動力市場依然火熱，平均每個求職者可配到 1.6 個職缺，也是通膨無法快速下降的原因之一。
第一共和銀行倒閉後，太平洋西部銀行（PacWest Bancorp）和西部聯盟銀行（Western Alliance Bank）也先後傳出危機；下次利率決策前，聯準會應會確認金融部門是否面臨更大的動蕩，使市場的信貸更難獲得，雖然減少借貸和支出有助於抑制通膨，但如果經濟陷入衰退，顯然並非聯準會所樂見。
各公司已陸續公布 Q1 財報及 Q2 的預估營收及獲利；值得注意的是多數公司均下修Q2 之後的營運及獲利，且多進行裁員以節省成本，顯示經濟趨緩不是未來式而是現在進行式。
加上投資者擔憂中型銀行的財務狀況，將大部分資金轉向 J.P Morgan 等全國性銀行，是否將讓地區性銀行陸續因短期流動資金不足再陸續傳出倒閉，是 Powell 及Yellon 需要注意的問題。
核稿編輯：陳涵書
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