總經
2022/06/23

聯準會主席鮑爾向國會報告貨幣政策演講全文

聯準會主席鮑爾近日向國會報告貨幣政策,演講中摘要當前經濟情勢與未來展望,並再次重申聯準會為了實現穩定物價跟就業最大化的目標,未來將持續升息。

李柏鋒
Photo Credit:Reuters / 達志影像

本文為美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell),在美國國會每年年中報告貨幣政策的演講全文翻譯。

聯準會了解高通膨造成的艱難處境,我們致力於降低通膨,而且我們也正在迅速採取行動,透過可使用的方法穩定物價,幫助美國的家庭和企業度過難關。如果我們想要維持強勁的勞動力市場,讓所有人都受惠,我們就必須降低通膨。

在討論貨幣政策之前,我先回顧目前的經濟情勢。

當前經濟情勢與未來展望

通膨仍遠高於我們 2% 的長期目標。在截至 4 月的 12 個月中,PCE(個人消費支出)價格指數上漲 6.3%;剔除波動較大的食品和能源類別之後,核心 PCE 價格指數上漲 4.9%。

5 月份的數據顯示,核心指標的增長可能保持在相同的速度,或稍有減緩。需求仍然強勁,供應短缺超乎預期,而且持續時間更長,價格壓力已蔓延到廣泛的商品和服務。

俄羅斯入侵烏克蘭導致原油和其他大宗商品價格飆升,推高了汽油和燃料價格,並對通膨造成了額外的上漲壓力。中國與 COVID-19 相關的封鎖也可能使供應鏈持續中斷。在過去的一年中,許多國外經濟體的通貨膨脹率也迅速上升。

由於庫存和淨出口的異常劇烈波動,抵消了持續強勁的潛在需求,整體經濟活動在第一季略為下滑。最近的指標顯示,這一季實質國內生產毛額(GDP)成長已經回升,消費支出保持強勁。

相比之下,商業固定投資的成長似乎正在放緩,房地產行業的活動看起來也正在放緩,部分反映了抵押貸款利率的上升。最近幾個月,我們看到的金融環境緊縮應該會繼續抑制成長,有助於平衡需求與供給。

勞動力市場依然非常強勁,失業率接近 50 年低點,職位空缺數量處於歷史高點,薪資成長加快。在過去三個月中,就業人數平均每月增加 408,000 個,雖然低於今年初的平均增加幅度,但仍然強勁。

勞動力市場狀況普遍有所改善,包括薪資較低的勞工以及非裔、西班牙裔美國人。勞動力需求非常強勁,而勞動力供給依然疲軟,勞動力參與率自 1 月份以來變化不大。

聯準會的貨幣政策

聯準會貨幣政策的使命是穩定物價並讓就業最大化。我們明確意識到,高通膨帶來極大的艱難,尤其是那些最無力支付食品、住宅和交通等必需品的人。

我們高度關注高通膨對「維持就業」、「穩定物價」這兩大任務造成的風險,我們堅定地致力於讓通膨率恢復到 2% 的目標。在經濟環境快速變化的情況下,我們的政策也會持續調整。

由於通膨率遠高於我們 2% 的長期目標,且勞動力市場極為緊繃,我們在過去的三次會議都調高了聯邦基金利率的目標區間,目前利率升高了 1.5 個百分點。聯準會重申,利率目標的持續上調會是適當的。

今年 5 月,我們宣布了縮減資產負債表規模的計劃,接著我們開始大幅減少所持有的證券。自去年秋天以來,金融環境一直在緊縮,現在已經顯著收緊,市場對於聯準會已採取與將採取的措施產生反應。

在接下來的幾個月中,我們需要明確的數據來證明通膨正在下降,讓通膨率回到 2%。我們預計持續升息是合適的,升息的腳步將取決於後續的數據與不斷變化的經濟前景。

我們將通過會議做出決定,並盡可能清晰地傳達我們的想法。我們的首要重點,是使用我們的工具讓通膨率降至 2% 的目標,並使長期通膨預期維持穩定。

在不確定的環境中,制定適當的貨幣政策時,需要意識到經濟經常以意想不到的方式發展。過去一年來,通膨出乎意料地上升了,而且可能還有更多預想之外的事情發生。因此,我們需要靈活應對接下來的數據和不斷變化的經濟環境。

我們會避免在這個充滿挑戰的時期增加不確定性,我們高度關注通膨風險,決心採取必要措施恢復物價的穩定。美國經濟非常強勁,也能應對緊縮的貨幣政策。

總結來說,聯準會了解其行動將影響社會、家庭和企業。我們所做的一切都是為了服務社會的使命。聯準會將盡其所能,實現就業最大化與穩定物價的目標。
 

 

核稿編輯:陳涵書

《商益》是一個相信「商業是最大的公益」,報導專注於讓讀者理解資本力量、商業本質以及財經語言的財經商業媒體。歡迎加入 Discord 社群,並免費訂閱 Substack 電子報。

 

原始出處:
Semiannual Monetary Policy Report to the Congress
 

延伸閱讀:
美國聯準會決議升息3碼,預期年底利率 3.4%
市場動盪起伏,投資人該怎麼辦?

Copyright © 2022 TNL Media Group