【快訊】央行決議升息半碼，重貼現率 1.5％

中央銀行今日舉行理監事聯席會議，發佈新聞稿宣布調升政策利率半碼（0.125%）。央行指出，縱觀國內外金融情勢，考量國際商品價格持續走高，國內面臨輸入性通膨壓力，物價漲幅將持續居高，且國內疫情嚴峻，干擾內需服務業復甦步調，也抑制了民間的消費動能。

央行全體理事一致同意調升政策利率半碼（0.125%），新台幣存款準備率提升 1 碼（0.25%）。自今年 6 月 17 日起，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升 0.125%，分別由年息 1.375%、1.75% 及 3.625% 調整為 1.5%、1.875% 及 3.75%。

美聯準會升息 3 碼，為什麼台灣央行只升息半碼？

央行總裁楊金龍在會後記者會說明，由於糧食與原油進口成本提高，天候影響農產品產量，今年 1～5 月平均 CPI 年增率為 3.04%，核心 CPI 年增率則為 2.42%，預期國內持續面臨輸入性通膨壓力。

且台灣多數企業與勞工受疫情影響多有負債，而薪資成長低緩，若升息幅度較大，將加重弱勢企業與勞工貸款利息負擔，因此本次升息幅度較為和緩。

本次存款準備率調升 1 碼，為抑制通膨預期心理，宣示央行持續採取緊縮的貨幣政策立場。重要的是，紓困與政策性貸款利率會連結存款利率，調幅不宜過大。因此調升存款準備率 1 碼，可拉長銀行資金的存放期間，降低貨幣數量的流動性，有助物價穩定。

央行未來也會連續升息嗎？

楊金龍說明，美國在疫情爆發時短期內調降 6 碼，即使今年 3 月、5 月、6 月分別升息 1、2、3 碼，這樣急劇的升息，依然沒有回到 2019 年 2.5% 的水準，聯準會的利率甚至要超過 2.5% 的水準以控制通膨。但是台灣在疫情爆發時僅降息 1 碼，現在升息回去的幅度也不會太高。

台灣雖然也有通膨，但是沒有像美國那麼高（5 月通膨率 8.6%）。美國的通膨來自供給面與需求面的失衡（需求大於供給），但台灣的通膨主要受到供給面的影響。楊金龍指出，到今年底之前，央行還是會站穩緊縮的立場。

在記者會中，楊金龍表示本次的升息是很艱難的決定。內需產業受疫情影響，升息對企業與勞工來說負擔過大，但有通膨問題不得不升息，同時要照顧內需產業，因而本次決議政策利率升息半碼。

商益製作，數據來源：中央銀行

台灣也會跟美國一樣設定中性利率嗎？

楊金龍表示中性利率水準是很難預估的，這個利率必須能讓國內就業最大化，同時維持物價穩定。聯準會的中性利率目標在 2～2.5% 之間，但近期又把中性利率調到 3% 以上。

然而，台灣是小而開放的經濟體，除了利率還有匯率因素要考量，由於匯率的波動很頻繁，要估算一個中性利率是不容易的。

本次央行會議重點整理

《商益》主編李柏鋒整理本次會議重點如下：

1. 「價」的控制：因為疫情，台灣服務業太慘了，不能升息到一碼，否則會完蛋，只好升個半碼，意思意思表示一下，以免通膨的預期心理讓物價持續上升。預期心理就是市場認為物價會上漲，於是物價就真的自我應驗而上漲了。這是「價」的控制，利率其實就是資金成本。
2. 「量」的控制：但也的確是有通膨，所以改用存款準備率的調升來鎖住資金，預估0.25% 可以吸收 1,200 億，這是之前比較少拿出來用的手段。檢視下方表格，等於是讓銀行把錢鎖在央行。這是「量」的控制，降低貨幣的流動性，尤其是放款的規模，希望可以控制住物價。
3. 匯率：至於匯率，央行覺得觀察目前台幣的貶值，對 CPI、GDP 都沒什麼影響，實際上對匯率的影響來自外資賣台股。看來央行是會稍微放手讓台幣再貶一段，央行的試算是以全年平均對美元匯率在 29.5，但這樣的均價是在下半年匯率大約是 30.18 新台幣兌 1美元。30.18 這算是央行沒明說，但可能會很關鍵的價位。

中央銀行

核稿編輯：李柏鋒

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原始出處：
中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

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